Ngày 16 tháng 7, bà Trịnh Quỳnh Giao – Tổng Giám đốc PVI AM đã điều phối phiên thảo luận “Institutional Reform – Reducing the Cost of Capital” trong khuôn khổ Vietnam Capital Intelligence Forum, với sự tham gia của ông Marc Knapper – cựu Đại sứ Hoa Kỳ tại Việt Nam, bà Hoàng Việt Phương – Tổng Giám đốc S&I Ratings và ông Michael Kokalari – Kinh tế trưởng VinaCapital.
Phiên thảo luận tập trung vào một trong những vấn đề trọng tâm của thị trường tài chính hiện nay: Làm thế nào để cải cách thể chế góp phần giảm chi phí vốn, nâng cao sức hấp dẫn của thị trường và thu hút dòng vốn dài hạn cho giai đoạn phát triển tiếp theo của Việt Nam.
Nội dung
Mở đầu phiên thảo luận, bà Trịnh Quỳnh Giao chia sẻ bức tranh tổng quan về nhu cầu vốn của nền kinh tế. Theo các số liệu do PVI AM tổng hợp, để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân 10% trong giai đoạn 2026–2030, Việt Nam cần khoảng 38,5 triệu tỷ đồng vốn đầu tư. Quy mô này cho thấy phát triển thị trường vốn sẽ ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc bổ sung nguồn lực cho tăng trưởng kinh tế.
Bà cũng đặt ra vấn đề rằng chi phí vốn không chỉ được quyết định bởi mặt bằng lãi suất. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, chất lượng thể chế, tính minh bạch của thị trường và khả năng dự báo của chính sách cũng là những yếu tố quan trọng trong quyết định phân bổ vốn.
Để minh họa những cơ hội và thách thức của thị trường, PVI AM cho biết chi phí nợ (7,8%) và chi phí vốn chủ sở hữu (15,2%) của Việt Nam vẫn ở mức tương đối cao, trong khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 8 tỷ USD trong năm 2025 và nửa đầu năm 2026.
Trên cơ sở những dữ liệu này, các diễn giả trao đổi về các điều kiện cần thiết để nâng cao sức cạnh tranh của thị trường vốn. Bên cạnh chi phí vốn của doanh nghiệp, quy mô thị trường trái phiếu còn khiêm tốn và dư địa cải thiện xếp hạng tín nhiệm quốc gia được nhìn nhận là những yếu tố quan trọng để củng cố niềm tin của nhà đầu tư và mở rộng khả năng tiếp cận các nguồn vốn quốc tế. Đồng thời, việc tiếp tục hoàn thiện hạ tầng thị trường và nâng cao chất lượng thể chế sẽ là nền tảng để giảm chi phí vốn một cách bền vững.
Bà Trịnh Quỳnh Giao – Tổng Giám đốc PVI AM đã điều phối phiên thảo luận “Institutional Reform – Reducing the Cost of Capital” trong khuôn khổ Vietnam Capital Intelligence Forum.
Xuyên suốt phiên thảo luận, các diễn giả cùng nhìn nhận rằng cải cách thể chế là nền tảng để nâng cao sức cạnh tranh của thị trường vốn. Một môi trường đầu tư minh bạch, ổn định cùng hệ thống thị trường ngày càng hoàn thiện sẽ góp phần giảm chi phí vốn, nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và tạo điều kiện để các dòng vốn dài hạn tham gia sâu hơn vào nền kinh tế.
Khép lại phiên tọa đàm, bà Trịnh Quỳnh Giao nhấn mạnh, nhu cầu vốn của Việt Nam trong những năm tới sẽ tiếp tục gia tăng cùng với mục tiêu tăng trưởng. Vì vậy, cải cách thể chế, phát triển thị trường vốn và xây dựng niềm tin của nhà đầu tư cần được triển khai đồng bộ để thị trường có thể phát huy tốt hơn vai trò là kênh dẫn vốn cho nền kinh tế trong giai đoạn phát triển mới.
